银行:金融机构居民贷款表现依旧偏弱

银行截至 12 月末，金融机构贷款余额 213.99 万亿元，同比增长 11.05%，较 11 月末有 所回升；金融机构新增人民币贷款 1.4 万亿元，同比多增 2700 亿元，主要 来自企业中长期贷款的贡献。受地产销量下滑和疫情反复冲击消费影响，居民部门短贷和中长期贷款增长偏弱。12 月单月居民部门新增贷款 1753 亿 元，同比少增 1963 亿元；其中，短期贷款减少 113 亿元，同比多减 270 亿 元；新增中长期贷款 1865 亿元，同比少增 1693 亿元。企业部门贷款结构 进一步优化，中长期贷款突破万亿，同比持续多增。12 月单月企业部门新 增人民币贷款 1.26 万亿元，同比多增 6017 亿元。其中，短期贷款减少 416 亿元，同比少减 638 亿元；新增中长期贷款 1.21 万亿元，同比多增 8717 亿元，或受益于基建相关配套融资增加、设备更新改造再贷款投放以及地产融资政策改善影响。

油运原油“补库”周期 +船舶“去产能”周期共振 2020-2022 年，疫情、通胀、能源价格高企，原油市场经历了持续“去库存” 周期。截至 2022 年 9 月底，OECD 原油战略储备下滑至 12.5 亿桶（27 天 储备），为 2001 年以来最低水平。地缘冲突、能源安全等问题将成为新常态，当前全球原油库存水平已接近临界点，2023-2024 年原油市场将从 “去库存”进入“补库存”周期。船舶供给方面，新造船订单低位+老旧船 占比高+环保新规，减速航行和老船淘汰使得行业进入“去产能”周期。根 据交船计划，2023/2024 年全球原油轮名义运力同比增长 2.6%/0.4%，供给趋紧将推升运价中枢。