万达商管60个“小目标”公司债遭证监会问询

继“20万达01”周逐个笔三千万净价92.99折价成交后，“20万达01”今日成交至98.701，中债净价98.3693。同时旗下美圆债净价亦有上升，DALWAN 11 02/13/26 S&P报至84.8311，周一为83.6709。证监会问询函并未有本质影响，同时其子公司采取对赌形式上市的进度依然备受关注。

据悉，3月21日，证监会披露一则《关于大连万达商业管理集团股份有限公司向专业投资者公开发行公司债券申请文件的问询函》。 该笔债券为万达商管2023年面向专业投资者公开发行公司债券，种类为小公募，拟发行金额为60亿元，目前该债券项目状态为提交注册，更新日期为2月15日。

问询函内容显现，大连万达商业管理集团股份有限公司（以下简称万达商管）近三年及一期，发行人筹资活动产生的现金流量净额分别为-245亿元、-320亿元、-113亿元和-182亿元，万达商管需阐明筹资活动现金流量净额持续大额为负的缘由及合理性，并评价对本次债券偿付的影响。此外，万达商管子公司珠海万达目前正申请在港交所上市，若不能于2023年底胜利上市，万达商管需向上市前投资者支付约300亿元股权回购款。证监会请求阐明子公司珠海万达上市停顿状况，并评价上述事项对发行人短期偿债才能的影响。

截至目前，在珠海万达商管2022年10月25日第三次递交招股书后，仍未再披露停顿。

公开材料显现，万达此前已与22家机构投资人签下对赌协议。作为珠海万达商管母公司的万达商管承诺，2021年至2023年实践净利润将分别不低于51.9亿元、74.3亿元及94.6亿元。如未达成，万达商管及珠海万赢将以零对价转让有关数量的股份，或向投资者支付现金补偿。

同时假如珠海万达商管在2023年底前未能完成上市工作，万达商管有义务向Pre-IPO投资者回购股份。

企业预警通数据显现，万达商管2019年至2021年净利润分别为250.96亿元、138.30亿元、134.33亿元。2022年净利润虽暂未披露，但收入553.1亿元，完成年方案的99.6%，同比增长7.4%。半年报显现，2022年上半年，万达商管完成收入134.8亿元，较2021年上半年的106.36亿元增加26.7%；完成净利润40.5亿元，较2021年上半年的6.6亿元增长517.3%。